星空 体育：美国政府成英特尔最大股东露出一种新战略逻辑

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　　这对错危机布景下，美国政府第一次以股东身份介入高科技工业。自在与干涉的鸿沟，似乎被悄悄推开。

　　8月22日，美国财政部罕见地出现在英特尔的股东名册上：9.9%的股份，近89亿美元的资金，再加一份5年期的认股权证。由此，美国联邦政府成为英特尔的最大股东。

　　但背面的理由并不杂乱。英特尔不仅是全球半导体工业的要害节点，仍是美国军工系统、人工智能运算、动力与通讯安全的战略支柱。换句话说，它被视为“不能失利”的公司。

　　值得注意的是，这一次，美国政府不再用“商场失灵”“企业破产”这些传统理由介入，而是用“国家安全”来合理化股权干涉。这是一种新的逻辑，它把经济竞争直接归入国家安全范畴，也因而改变了人们对自在商场鸿沟的幻想。

　　在美国，商场自在是一种崇奉，一块镶嵌在准则殿堂里的柱石。亚当·斯密的影子在每一次方针争辩中若有若无，提示人们“政府的手有必要抑制”。纵使大惨淡、二战、石油危机、金融危机连续到来，政府都倾向于经过税收、补助和金融监督管理来应对，很少把自己的姓名写进企业的股东册。

　　英特尔不同，它不是接近关闭的克莱斯勒，不是金融危机里的通用汽车，而是半导体的标志性企业。现在，美国政府以“非救助”的理由入股，不再是暂时保管，而是一种长期性的参加。这对错危机布景下，美国政府第一次以股东身份介入高科技工业。自在与干涉的鸿沟，似乎被悄悄推开。

　　有人戏弄：“这不是美国版的‘公私合营’吗？”不是“国有化”吗？“美国的自在商场抱负褪色了”……在我国语境里，这些意味深长的词汇，让人思绪万千。

　　有人乃至反诘：“美国仍是自在商场经济吗？”——这种夸大的疑问，说明晰美国财政部入股英特尔的特别性。至于这是否会撼动美国自在商场的根基，还需要放到前史与准则的头绪中去调查。

　　1979年，为了救克莱斯勒，美国政府供给了15亿美元联邦借款担保，并附加严厉的自救条件。终究，克莱斯勒提早还清借款，成为准则“破例”的成功事例。

　　2008年金融危机时，美国政府一度以注资495亿美元交换持有通用汽车61%的股份；同年，AIG被接收，美国财政部成为大股东。但跟着危机散去，这些股权最终悄然卖回商场，美国政府康复旁观者身份。

　　当然也有破例，例如“大而不能倒”的“两房”（房利美、房地美）。2008年金融危机中，它们接近破产被美国政府接收，原意是“暂时办法”，成果一“暂时”便是17年，期间赢利上缴美国财政部。虽然近年一直在谈论私有化，但仍停留在争辩阶段，“两房”被视为美国“半国有化”的企业。

　　而英特尔并没有到存亡一线，却被视为“不能失利”的战略财物。这种股东身份带来新的疑问：人们忧虑，从此，但凡冠上“国家安全”的工业，美国政府是否都或许水到渠成地持股？——潘多拉魔盒一旦翻开，谁能确保它只飞出一只小鸟。

　　资本商场也随之发生忧虑：英特尔靠的是研制打破，仍是美国财政部的兜底？假如答案越来越含糊，那么商场自在的信仰就会不坚定。魔盒的可怕之处，不是灾祸瞬间来临，而是温水煮青蛙般地，让次序悄然松动下滑。

　　对此，美国并非没有防地年朝鲜战争中，美国总统杜鲁门为保证军工出产，命令国有化全美钢铁厂，把它们交给联邦政府运营。成果美国最高法院在扬斯敦钢铁公司诉索耶案（Youngstown Sheet & Tube Co. v. Sawyer，又译“杨斯顿钢铁公司总统权限案”）中，以6:3判定总统违宪，着重行政权不能凌驾于国会立法和私有产权之上。这个判例成为美国司法史上最重要的分水岭之一，它关住了“总统不行随意接收企业”的闸口。

　　第二道是前史常规。即便在2008年金融危机最风险的时间，美国财政部时间短接收通用汽车和AIG，也都以“暂时救助”为条件。跟着危机平缓，这些股权连续抛回商场，美国政府康复旁观者身份。

　　第三道是政治文明。美国社会对“国家资本主义”从始至终保持警惕。共和党坚持“小政府”，虽支撑工业方针，也不肯被贴上“国企化”的标签。这次美国财政部的动作，马上引来媒体大声批判，《》称其“撕裂自在传统”，《金融时报》则提示“鸿沟一旦跳过，就很难回头”。

　　当然，也有支撑的声响。《》指出，这与暗斗时期美国政府支撑航天、国防工业的逻辑类似，是一种“国家安全破例”，并非对自在商场的底子违背。布鲁金斯学会与CSIS的谈论乃至以为：这并非国家资本主义，而是一种在特别范畴下的金融工具立异。

　　最终一道防火墙，是准则规划的抑制。美国财政部虽一跃成为英特尔的重要单一股东之一，却既没有董事会座位，也不享有特别表决权，其实更像一个安静的投资者。

　　因而，这些“防火墙”不会阻挠鸿沟被触碰，但能防止它无限延伸。换句话说，美国准则的主体依旧是自在商场，政府即便想出手，也只能以商场手法干涉商场。此次美国财政部入股英特尔，可以说，似乎只是在玻璃幕墙上划开一道细缝，但大厦仍然安定。

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